POWELL SẼ GIỮ NGUYÊN LÃI XUẤT HIỆN TẠI, TẬP TRUNG VÀO VIỆC                          NGĂN CHẬN LẠM PHÁT VÀ THỊ TRƯỜNG LAO ĐỘNG

Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ được giao nhiệm vụ thúc đẩy giá cả ổn định và việc làm đầy đủ. Sau lần cắt giảm lãi suất đầu tiên trong năm nay, lạm phát và thị trường lao động suy yếu đặt ra những thách thức cho Chủ tịch Fed Jerome Powell.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Jerome Powell (72) không đưa ra bất kỳ tín hiệu rõ ràng nào cho thị trường tài chính về lộ trình lãi suất trong tương lai. Ngân hàng trung ương đang phải đối mặt với một "tình huống đầy thách thức", ông phát biểu trong bài phát biểu tại Providence, Rhode Island, hôm thứ Ba 23 tháng 9: "Rủi ro lạm phát ngắn hạn đang nghiêng về phía tăng và rủi ro việc làm đang nghiêng về phía giảm." Điều này tạo ra một tình thế tiến thoái lưỡng nan cho ngân hàng trung ương, vốn được cho là phải thúc đẩy giá cả ổn định và việc làm đầy đủ, như một phần của 2 nhiệm vụ mà FED phải chịu trách nhiệm. "Không có con đường nào là không có rủi ro", Powell nói. Chúng ta phải ghi nhớ cả hai nhiệm vụ và tìm ra một sự thỏa hiệp.

Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump (79) đã nhiều lần chỉ trích gay gắt vị thống đốc ngân hàng trung ương độc lập này và thúc giục ông cắt giảm lãi suất mạnh tay. "Bất cứ khi nào chúng tôi đưa ra quyết định, chúng tôi không bao giờ cân nhắc đến chính trị", Powell nhấn mạnh trong phiên hỏi đáp sau bài phát biểu của mình. Ông nhấn mạnh rằng họ không nhìn nhận vấn đề qua lăng kính đảng phái, mà thay vào đó, chính sách tiền tệ phải phù hợp với nhiệm vụ và điều gì là tốt nhất cho người dân trong trung hạn.

Cục Dự trữ Liên bang gần đây đã hạ lãi suất cơ bản 0,25 điểm phần trăm. Kể từ đó, lãi suất cơ bản vẫn duy trì trong khoảng từ 4,00 đến 4,25%. Tuy nhiên, các thống đốc ngân hàng trung ương đã không đồng thuận về việc cần phải cắt giảm thêm lãi suất trong năm nay. Trong khi dự báo trung bình cho thấy sẽ có thêm hai lần cắt giảm, mỗi lần 0,25 điểm phần trăm vào cuối năm 2025, bảy thống đốc ngân hàng trung ương cho rằng việc cắt giảm lãi suất thêm nữa là không phù hợp.

Lo ngại về thị trường lao động

Nếu lãi suất được nới lỏng quá mức, cuộc chiến chống lạm phát có thể bị bỏ bê, Powell giải thích. Nhưng một cách tiếp cận quá do dự cũng có thể gây hại: "Nếu chúng ta duy trì chính sách hạn chế quá lâu, thị trường lao động có thể suy yếu một cách không cần thiết." Ông thừa nhận rằng có lý do để lo ngại về thị trường lao động. Tăng trưởng việc làm trong ba tháng qua trung bình khoảng 25.000, thấp hơn ngưỡng cần thiết để duy trì tỷ lệ thất nghiệp ổn định. Tuy nhiên, các chỉ số thị trường lao động khác nhìn chung vẫn ổn định.

Giám đốc Fed Michelle Bowman (54) nhận thấy những rủi ro đáng kể đối với thị trường việc làm trong lập trường quá do dự. Theo quan điểm của bà, Fed có thể đã quá chậm trễ trong việc hỗ trợ thị trường lao động. Khi đó, Fed có thể phải đẩy nhanh tốc độ cắt giảm lãi suất nếu nhu cầu suy yếu và các công ty bắt đầu sa thải nhân viên: "Việc hỗ trợ thị trường lao động bằng cách hạ lãi suất quỹ liên bang dễ hơn nhiều so với việc cố định nó khi nó đang ở mức thấp."

Vũ Thái An, người lính VNCH, ngày 24 tháng 9 năm 2025